这里的篇幅不愿许对德国通货膨胀所引起的财富再分配、深刻的社会动乱以及人心不稳进行充分的总结。这些问题只有留待以后再分别加以论述。我在这里接下去讨论制止通货膨胀的货币改革问题。1923年10月15日，颁布创立新币制法令，宣布从11月15日开始，发行新币伦登马克11月20日，旧纸马克的价值以42，000亿马克兑1美元，或者，以10.00唯旧纸马克兑1伦登马克或金马克“稳定下来”。通货膨胀突然给刹住了。这一成果被称为“伦登马克奇迹”。的确.许多经济学家直到今天对伦登马克拥有价值的原因，仍感到难以作出确切的解释。伦登马克表面上是用国家的全部工农业资源作抵押。据规定.500伦登马克可兑换一张票面价值为500金马克的公债券。

但是，不论伦登马克抑或公债券，实际上都不能兑换黄金。而且，旧纸马克仍在以荒诞离奇的速度发行。11月16日.旧纸马克发行量达9.300万万亿:12月3旧，猛增至49.600万力亿，迄至翌年7月.仍在不断增长布雷西亚—图罗尼倾向把伦登马克”奇迹”归因于巫需现金(越来越多的人已停止接受纸马克)，归因于印在新币上的一个词Wertbesduulig(‘不变价省’};他认为.公众一甘愿*.被这个词\"催眠\"有一种解释更能令人信服些。虽然依据商业票据继续发行纸马克.但是.从11月16日起，帝国银行即停止国库券贴现这意味着至少政府不再为弥本味字而增发纸币。此外，帝国银行干预了外汇市场。实际上帝国银行把4.2伦登马克兑1美元，42，00呢旧马克兑1美元，固定下来。德国此刻在实行美元汇价本位制!